全球央行外匯資產(chǎn)分流:美元儲(chǔ)備近一年首降

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)近日公布最新一期《官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成》報(bào)告顯示,截至去年第三季度,全球央行的外匯儲(chǔ)備總額達(dá)到11.4萬(wàn)億美元,創(chuàng)下紀(jì)錄新高,第二季度為11.1萬(wàn)億美元。其中,納入全球官方外匯儲(chǔ)備(COFER)的外匯儲(chǔ)備6.2萬(wàn)億,占比54.1%。而未納入COFER的外匯儲(chǔ)備占比45.9%。

全球官方持有的美元儲(chǔ)備為3.8萬(wàn)億美元,占儲(chǔ)備總額的61.4%,略低于第二季度的61.8%,為近一年來(lái)首次下降。各國(guó)央行再次將外儲(chǔ)資產(chǎn)從美元分流,意味著他們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇的信心加強(qiáng)。此外,《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析IMF數(shù)據(jù)后還發(fā)現(xiàn),發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)在英鎊和日元儲(chǔ)備上的占比出現(xiàn)了較大的分歧:發(fā)達(dá)國(guó)家更愛(ài)日元,而新興市場(chǎng)則更愛(ài)英鎊。

路透社援引摩根大通(JP Morgan Chase&Co.)駐紐約外匯策略師Kevin Hebner的話稱:“你將看到外匯儲(chǔ)備多元化再次抬頭,一個(gè)似乎合理的設(shè)想是,未來(lái)我們將看到歐元、加元、澳元和被IMF劃入其他貨幣類別的資產(chǎn)配置比例上升?!?

外匯儲(chǔ)備多元化抬頭

全球儲(chǔ)備是各國(guó)央行以不同幣種儲(chǔ)備的資產(chǎn)。各央行有時(shí)會(huì)聯(lián)手買入或拋售官方國(guó)際儲(chǔ)備,以期影響匯率。

數(shù)據(jù)顯示,歐元儲(chǔ)備增加至1.5萬(wàn)億美元,高于上一季度的1.45萬(wàn)億美元,占比達(dá)24.2%,比上一季度的23.9%略有上升。自2009年以來(lái),由于歐債危機(jī)引發(fā)憂慮,歐元在全球央行儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重就一直下降。該數(shù)值在2009年達(dá)到峰值,當(dāng)時(shí)的比例為28%。

“因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家包括的主要是OECD國(guó)家,這些國(guó)家中歐元區(qū)國(guó)家?guī)缀跽剂艘话耄驗(yàn)闅W元是其使用貨幣,不能算作儲(chǔ)備貨幣,因此觀察歐元的國(guó)際貨幣體系地位應(yīng)該從其在發(fā)展中國(guó)家的外儲(chǔ)地位的變化中發(fā)現(xiàn)?!币幻赓Y行分析師對(duì)本報(bào)記者表示。

去年三季度全球央行的英鎊儲(chǔ)備為2429億美元,略高于二季度的2321億美元及一季度的2359億美元。三季度的英鎊儲(chǔ)備占比略有回升,為3.9%,略高于二季度的3.8%。

與英鎊占比相同的是日元儲(chǔ)備。去年三季度的日元儲(chǔ)備降至2392億美元,略高于上一季度的2364億美元,占比為3.9%。

澳元儲(chǔ)備和加元儲(chǔ)備自去年四季度被IMF納入COFER。IMF數(shù)據(jù)顯示,截至去年三季度,澳元儲(chǔ)備達(dá)1023億美元,高于上季的1016億美元,占比為1.7%。加元儲(chǔ)備為1125億美元,亦高于上季的1099億美元,占比為1.8%。這三種儲(chǔ)備貨幣的第三季度比重均與上一季度持平。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,截至2013年末,美元對(duì)加元報(bào)1.0620。整個(gè)2013年,美元對(duì)加元升值7.08%。加元雖然在2013年明顯貶值,但全球央行還是積極地增加了加元儲(chǔ)備。IMF數(shù)據(jù)顯示,自2012年四季度以來(lái),全球145個(gè)國(guó)家上報(bào)的加元總儲(chǔ)備已增加23.5%。

而外媒援引加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行全球市場(chǎng)(CIBC World Markets)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Benjamin Tal的話稱:“加元受到全球央行的青睞并不意外。相比其他發(fā)達(dá)國(guó)家,加拿大的財(cái)政形勢(shì)是最為接近均衡狀態(tài)的,而加拿大在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程中還有望借機(jī)加速成長(zhǎng)?!?

Benjamin Tal補(bǔ)充說(shuō):“在各國(guó)央行明確尋求外匯儲(chǔ)備多元化的過(guò)程中,加元始終在決策者的關(guān)注范圍之內(nèi)。這一趨勢(shì)抑或在2014年持續(xù),但過(guò)程預(yù)計(jì)會(huì)相對(duì)緩慢?!?

IMF所謂的“其他貨幣”為1777億美元,所占比重從第二季度的2.8%上升至2.9%,但低于上年同期的5.9%。

摩根大通駐紐約外匯策略師Kevin Hebner認(rèn)為,外匯儲(chǔ)備多元化再次抬頭,未來(lái)人們將看到歐元、加元、澳元以及被IMF劃入“其他貨幣”類別的資產(chǎn)配置比例繼續(xù)上升。

有外資銀行分析師告訴本報(bào)記者:“各國(guó)仍然會(huì)竭力多元化本國(guó)的儲(chǔ)備體系,但目前可選幣種并不多,加元、澳元自去年四季度被IMF納入跟蹤的儲(chǔ)備貨幣體系以來(lái),其幣種地位逐漸提高,不過(guò)澳大利亞經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)依賴過(guò)重,澳元地位提升的空間有限;如果歐元區(qū)危機(jī)能在今明兩年內(nèi)穩(wěn)定下來(lái),歐元應(yīng)該可以繼續(xù)保持在20%以上的比例?!?

新興市場(chǎng)愛(ài)英鎊不愛(ài)日元

如果將發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體分開(kāi)看,去年三季度,發(fā)達(dá)國(guó)家的央行持有外匯儲(chǔ)備總額為3.76萬(wàn)億美元,新興市場(chǎng)與發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的外匯儲(chǔ)備總額達(dá)7.67萬(wàn)億美元,約占總額的三分之二。

從美元占比來(lái)說(shuō),發(fā)達(dá)國(guó)家的美元儲(chǔ)備占比較高,達(dá)62%,盡管相比去年第一和第二季度的62.5%已有所下降。而新興市場(chǎng)去年三季度的美元儲(chǔ)備占比為60.8%,略低于第一和第二季度的60.9%。

有趣的是,發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)在英鎊和日元儲(chǔ)備上的占比出現(xiàn)了較大的分歧:發(fā)達(dá)國(guó)家的英鎊儲(chǔ)備占比為3%,日元占比4.7%,而新興市場(chǎng)則分別為5%和2.8%。

對(duì)歐元而言,兩者的偏好程度則類似,發(fā)達(dá)國(guó)家歐元儲(chǔ)備比重為24.5%,新興市場(chǎng)為23.8%。

COFER報(bào)告的統(tǒng)計(jì)基于各國(guó)央行自愿,2012年一季度報(bào)告國(guó)總數(shù)為145個(gè),2012年二季度報(bào)告有144個(gè)國(guó)家。盡管覆蓋了大多數(shù)國(guó)家,但中國(guó)人民銀行并不向IMF報(bào)告儲(chǔ)備貨幣的構(gòu)成,因此COFER調(diào)查不涵蓋人民幣儲(chǔ)備。

但中國(guó)是世界上第一大外匯儲(chǔ)備國(guó),所以中國(guó)的外匯儲(chǔ)備構(gòu)成對(duì)整個(gè)全球外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)具有不可忽視的影響。中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱去年末表示,目前中國(guó)的外匯儲(chǔ)備超過(guò)3.7萬(wàn)億美元,充足的外匯儲(chǔ)備幫助中國(guó)能抵御外部投機(jī)的沖擊。易綱還指出,中國(guó)經(jīng)常賬順差占GDP的比重合理,平衡的國(guó)際收支對(duì)中國(guó)最有利,而不是順差。他認(rèn)為,盡管去年中國(guó)資本凈流出的壓力再度上升,但人民幣升值有利于國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,截至2013年12月31日,美元對(duì)人民幣中間價(jià)報(bào)6.0969,過(guò)去一年跌幅3%